上市险企2023年业绩陆续放榜。3月26日晚间，中国人民保险集团股份有限公司（以下简称“中国人保”）发布的2023年业绩报告显示，2023年该集团实现归属于母公司股东的净利润227.73亿元。保险服务收入5039.00亿元，同比增长7.5%。交出了2023年答卷后，3月27日，中国人保在香港和北京同步召开公司2023年度业绩发布会，回应公司市值、分红派息、利差损、新能源车险等热点问题。
承诺分红不低于30%
作为A股、H股两地上市的保险公司，中国人保及其两家子公司中国人民财产保险股份有限公司（以下简称“人保财险”）、中国人民人寿保险股份有限公司（以下简称“人保寿险”）交出怎样的“成绩单”备受关注。
年报显示，2023年中国人保实现归属于母公司股东的净利润227.73亿元，同比下滑10.2%。保险服务收入5039.00亿元，同比增长7.5%。
盈利不如以往背后，是投资、承保两端承压。头豹研究院分析师谭志坚分析称，疫情后社会交通出行恢复，车险出险率提升，加之台风、暴雨等大灾的影响，保险赔付方面会有提升。在投资端，由于外部环境和业内情况的变化，中国人保投资配置的风格也发生了较明显的转变，整体投资收益率降低明显。
对于集团接下来的发展，中国人保董事长王廷科在业绩会立下了目标，他表示，到2025年，集团三年保费收入年复合增速保持5%以上，财产险综合成本率三年平均值优于上市同业，集团长期投资收益率三年平均值高于行业10个基点，同时三年长周期ROE、新业务价值增长率、市值增长率等均优于上市同业均值。
2023年保险股整体在低位徘徊，为提升投资者获得感，很多上市险企维持了高分红比例，中国人保也不例外，该集团拟向全体股东每10股派发现金红利1.56元（含税），合计68.99亿元。同时，中国人保总裁赵鹏在业绩会上做出承诺，将保持分红政策的连续性和稳定性。
赵鹏指出，此前，中国人保分红比例连续四年保持在30%以上，人保财险分红比例连续五年保持在40%以上，未来（分红）不会低于这个比例。集团会积极回应广大投资者在分红方面的诉求，不断优化完善股息政策，努力增强自身运营能力，以期向股东、向广大投资者提供持续稳定合理的回报，与投资者分享公司发展能力，不断提升公司的投资价值。
确保新能源车险优于行业
在各业务中，财险业务是中国人保的核心业务，人保财险也是财险市场最大主体。2023年，人保财险实现原保险保费收入5158.07亿元，同比增长6.3%，全年保费规模跨越5000亿元。市场份额32.5%，维持在市场首位。
作为主营业务之一，车险业务占据人保财险保险业务的“半壁江山”，2023年，车险定价系数再放开、车辆出行也明显增多，人保财险总裁于泽预测，未来的车险赔付率可能会进一步提升，费用率将进一步下降。大公司可能会更加受益，“马太效应”可能进一步显现。
头部险企的优势不仅体现在传统燃油车险业务，也体现在新能源车险业务。于泽表示，人保财险车险业务的增长主要来自新能源车险的增速。
不过，新能源车险的高赔付率，让很多中小保险公司望而却步。对于新能源车险的综合成本率情况，于泽透露，新能源车险商业险部分的综合成本率高于整体车险综合成本率大概7个百分点。由于人保财险优于行业的车险管理水平，其新能源车险的综合成本率优于行业大概2—3个百分点。
从地方到金融监管总局，近期监管频频表态，呼吁保险公司积极承保新能源车商业保险，确保实现愿保尽保，要求大型财险公司要发挥行业头雁作用。作为“财险一哥”的人保财险对于新能源车险有怎样的计划？于泽表示，人保财险在新能源车险业务方面具有定价优势和成本优势，实现新能源车险的高质量发展对人保财险来说任务艰巨，但是有信心守住盈利的底线，确保新能源车险经营优于行业。
压缩高负债成本业务应对利差损
在人身险业务方面，人保寿险2023年实现原保险保费收入1006.34亿元，同比增长8.6%；新业务价值为36.64亿元，同比增长69.6%。新业务价值的快速增长离不开人保寿险的一系列调整动作，人保寿险总裁肖建友表示，公司去年采取了一些举措来支撑销售增长和结构优化：“一主多元”渠道建设得到了实施、穿透式管理在加强，同时也在优化资源配置。
对于2024年的寿险业务布局，肖建友表示，将在2023年取得成效的方面加大力度推进，预计2024年在新单销售和业务结构改善方面能保持2023年的发展态势。
2023年整个投资市场下行明显，但产品端，预定利率3.5%的寿险产品被消费者“疯抢”，这引发了业内对于利差损的担忧。谈及利差损，肖建友解释道，随着利率下行、资本市场波动、投资收益下降，保险公司的投资收益如果覆盖不了负债成本，就会出现利差冲突的情况。
人保寿险未来又将如何应对利差损？肖建友指出，公司会采取一定的措施应对，一方面要持续降低负债的成本，压缩经营负债成本高的业务，积极推进预定利率相对比较低的新产品销售，加大保障性险种的销售力度，考虑投资收益的情况，合理调整分红水平和万能险的结算利率。另一方面，投资端要加强对利率趋势的前瞻研判，采取动态灵活的资产配置策略，提升投资收益的确定性。充分发挥战略资产配置和战术资产配置相结合的作用，进一步优化整体配置的结构。强化制度联动的管理，主动管理久期缺口，拉长资产久期，防范资产负债久期错配的风险。
投资更青睐固收资产
承保与投资是驱动保险业向前发展的两个轮子，2023年整个投资市场表现乏力，业内对头部险企的投资情况更为关注。年报显示，2023年，中国人保总投资收益441.15亿元，净投资收益584.25亿元；总投资收益率3.3%，净投资收益率4.5%；中国人保的总投资收益和净投资收益均有下滑。
面对利率震荡下行的市场环境，中国人保也在及时调整投资策略。中国人保年报阐述了大类资产投资策略，固定收益投资方面，较好把握了年初债券及存款配置的有利时机，满足新增资金配置需求，加大长久期债券交易力度，增厚投资收益；加强优质非标资产配置，缓解持仓收益率下行趋势；关注创新型品种的配置机会，布局资产支持计划、公募REITs等品种，拓宽投资收益来源；持续优化存量资产信用结构，提升资产信用资质，防范潜在信用风险。
可以看出，面对波动的资本市场，中国人保更青睐债券等固收类资产，年报显示，截至2023年末，中国人保债券投资占比43.6%。专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅表示，在利率下行的背景下，固定收益投资相对较为稳定，能够为保险公司提供较为可靠的投资回报。此外，随着保险资金规模的不断扩大，对投资的需求也在增加，而固定收益投资作为一种相对低风险、低波动的投资方式，自然受到了保险公司的青睐。
展望新一年的投资市场，人保资产总裁（拟任）黄本尧表示，近一段时间，监管部门围绕建设规范、安全、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场目标，多措并举出台了多项支持资本市场长期稳定发展的政策，包括严防上市准入关、强化投资者的利益保护、优化股市的供求关系、促进上市公司治理提升等。
“我们感觉到资本市场的内在稳定性在逐步增强。未来公司会进一步加大盈利能力相对稳定、具备长期可持续较高分红水平的上市公司的股票配置。”黄本尧表示。
